,,

　　6月24日傍晚，浙江省杭州市突降傾盆大雨，城北一片汪洋。暴雨導致路面積水嚴重，開車如開船。多處道路交通癱瘓。

　　隨著夏季雨水季來臨，城市內澇再次引起人們的關注。自去年7月份以來，多地地方政府紛紛出臺規劃，重構、翻新城市排水系統。由于工程巨大，建設資金動輒百億。相關數據統計顯示，中國“十二五”期間的排水管道總投資為7329億元左右，平均每年1465.8億元。

　　然而，在經濟低迷、流動性偏緊的當下，如何解決資金問題？雖然有地方政府通過自籌、中央財政補貼和融資籌集排水系統建設資金，但在地方債總量已達GDP 50%的情況下，即便融資成功，也大大加重了地方債的壓力。

　　值得關注的是，這些城市排水管道能否徹底根治城市內澇頑疾，依然充滿不確定性。一旦工程無法徹底根除內澇問題，巨額投資何時才能回收成本又是一個棘手問題。

　　地下水怎么排多地地方政府出臺規劃，全面升級城市排水管網《國際金融報》記者從天津水務局處獲悉，2013年天津水務將斥資100億元投向民生工程建設領域，推進各項民生水務工程建設，全力確保天津供水和防汛安全，其中將鋪設截污管道330公里，建成污水處理廠6座，鋪設配套管網40公里。這是中國城市排水建設大跨步的一個新案例。

　　據了解，排水管網主要包括排污水管和排雨水管兩類，前者將收集的工業、生活水送入處理系統，經過處理后回到自然界再生利用，后者收集降雨送去江河湖海。相關業內人士告訴《國際金融報》記者，我國大部分城市原有的排水管網均是雨污合流系統，該系統節省了管網的鋪設，但也存在明顯的缺陷：一方面，降雨較大時，雨水和污水合流會加大污水處理廠的壓力；另一方面，即使采用了截污式雨污合流，也難以完全規避雨水收集系統被污水污染。而進行雨污分流改造后即可解決這一問題，目前國內已有多個城市正在進行或者規劃雨污分流工程。

　　近日，有媒體報道，繼2010年后南京又計劃實施大規模雨污分流工程。資料顯示，南京市2010年推出180億元的水環境整治工程，計劃用5年全面完成老城區及周邊地區雨污分流，該計劃甚至吸引了500強企業進駐管道市場。如今，舊規劃進展未知，新工程又將推出。據悉，南京主城區先前推行的雨污分流主要是圍繞主城區226平方公里，南京市住建委副主任何金雪表示，這次的攻堅戰是市域11個區，包括城區和街鎮建成區，范圍有上千平方公里。截至發稿，《國際金融報》記者未能得到相關人員的證實。

　　業內人士預測，城市排水管網升級改造，在未來的8年到10年間，將迎來上萬億元政府投入的“大蛋糕”。據不完全統計，重慶2013年將計劃完成220億元各項水利投資；至２０１５年底，西寧市將投資１５.３億元用于城市排水管網建設、再生水利用、河岸環境整治等相關工程；而北京也提出，“十二五”期間要投入21.2億元基本建成雨污分流的排水系統并對中心城的排水管線全部實施更新改造。

　　另外有消息稱，中山市的雨污分流工程正在進行，總投資約51.09億元，覆蓋19個鎮，預計2015年底前完成，屆時污水處理廠進水濃度穩定在200mg/L以上，各鎮區完成轄區內雨污分流面積達到60%。

　　《國際金融報》記者在中國水網查看相關資料時發現，2012年7月底至12月底，全國新建、擴建、改建管網開工項目共計49個，竣工項目29個，新建、擴建、改建管網計劃47項，出臺專項管網管理條例、建設實施方案等地方法規六條。可見，在中央政府推動管網建設的帶動下，各地似乎都將排水工程納入城市發展綱要。

　　相關數據統計顯示，截至2010年底，中國城市排水管道長度總量達到37萬公里，城市排水管道密度為9.0公里/平方公里。按照2010年中國城市化率46.6%的水平，經計算城鎮人均排水管長度僅0.57米，更不要說普及率更低的農村地區。可見，排水管網建設總體水平落后，與歐美及日本等工業發達國家相比仍存在較大差距。值得注意的是，住建部城市建設司此前也確定2013年首要工作是“抓好城市排水防澇”。數據顯示，中國洪澇災害損失年均超過1100億元，因此政府加大排水管道投入勢在必行。

　　資金怎么籌集中央水利投資一部分，其余由地方政府多渠道籌集各地都搞城市排水系統建設，然而排水系統建設需要超萬億元資金，在經濟低迷，流動性偏緊的當下，如何解決資金問題？

　　《國際金融報》記者從一位不愿意透露姓名的中山市水務局相關人士處了解到，中山市的排水系統建設資金來源主要靠自籌、財政補貼和融資。除去自籌資金、財政補貼外，剩余的資金只能靠鎮區通過融資手段獲取，預計融資341452.1萬元，占總投資額的66.8%。而個別鎮區在籌融資問題上探索TOT模式，即將污水廠的運營賣給相關公司，回收建設費用，每年支付公司運行費用，運行一定年限后，再回收污水廠的資產。

　　全國政協委員、環保部副部長周建此前公開表示，目前我國污水管網建設非常差，建議把污水管網建設納入市政規劃，把這作為硬任務。而對于融資問題，他認為，如果地方沒錢，應由省里統籌，或采用招標、BOT等模式。

　　《水利發展規劃2011-2015年》指出，“十二五”期間，中國水利投資規模將達1.8萬億元，其中中央水利投資約8000億元，其余1萬億元由地方政府多渠道籌集。一位不愿意透露姓名的市政工程分析師向《國際金融報》記者表示，按照目前我國水利事業的投融資體制，中央財政對東、中、西部地區投入的基本配套比分別是3∶2，1∶1和2∶3。即便政策已經考慮到東中西部的財政情況，一些中西部地區在配套資金方面依舊十分困難，指望收入有限的地方財政為水利設施建設投入大量配套資金顯得不夠現實。

　　有數據顯示，中國的地方債已達GDP的50%。上述市政工程師認為，排水工程往往都是動輒幾十億、幾百億的大工程，即使政府融資成功，這也大大加重了地方債的壓力。與此同時，由于資金來源和性質不同，各地管理模式不一，缺乏統籌安排、協調計劃，各種水利資金還存在重復投資、重復安排、相互抵項等現象，難以充分發揮投資整體效益。

　　成本怎么收回不確定建成后城市再無內澇，也不知投資何時有回報融資問題是城市排水工程遇到的一大難題。但即使融資成功，大規模的投入是否能徹底解決城市內澇問題呢？

　　長江證券提供給《國際金融報》記者的分析報告顯示，中國“十二五”污水管網總投資將達2443億億元。雖然沒有雨水管道投資的具體數字，但據業內人士透露，一般來說，一條馬路建一根污水管道，就會另建相對應的兩根雨水管道，因此雨水管道投資是污水管道投資的兩倍，即占整個排水管道工程投資的2/3。以此可得，中國“十二五”期間的排水管道總投資為7329億元左右，平均每年1465.8億元。而我國洪澇災害年平均損失為1100億元，投資比損失足足多了365.8億元，而這只是“十二五”的建設規劃，還無法保證徹底根除內澇問題，因此投資何時才能換來應有的回報仍不得而知。華創證券環境經濟專家謝天卉博士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，排水工程往往投資很大，因此如何保障收益的確是一個需要深入探討的問題。

　　長江證券分析師告訴《國際金融報》記者，“其實現在雨污分流等大型工程，雷聲大雨點小，觀察下來，許多不是在試驗階段就是在探討階段，大工程完全啟動的很少。南京市2010年提出的180億元的工程，至今已過去三年，但具體進展情況披露甚少。排水工程都是大工程，政府進展十分緩慢，從提出計劃到實施，可能在未來的好幾年內都只會停留于規模很小的試驗階段。”而這一系列問題也都反映出中國排澇之路可謂任重而道遠。

　　市場有何反應水務公司擴張有限，管材公司的纏繞增強管有搞頭雖然管網工程不能立竿見影地徹除內澇隱患，但是各地的投資還是會釋放巨大的市場需求空間。根據長江證券的分析報告，如今A股市場上管材公司有8家，水務公司16家。謝天卉表示，16家水務上市公司基本上各自為戰，在公司所在地做得風生水起，但很少對外擴張，“許多工程也只是實驗階段等，聽上去規模很大，實際操作只是一小塊，因此全國各地的排水工程對于水務工程公司來說暫時還影響有限。”

　　相比水務公司，由于新型管材的剛性需求，塑料管材公司或迎來新的發展契機。上述分析師透露，2013-2015年城市排水管網將增加約24萬公里，年均復合增速達15%。同時新型管材的替代也將加速，目前占比約2%的高性能HDPE纏繞增強管有望迎來高速發展。

　　據分析師分析，目前上市的塑料管公司分為兩大類：第一類是綜合管道供應商，中國聯塑、永高股份和顧地科技，規模大，產品線齊全，目標市場包括工程、家裝等多個市場，全國布局；第二類為專業管道供應商，納川股份和偉星新材，規模相對較小、目標市場為家裝或者特定的工程市場，從受益市政排水管網建設提速的角度來看，此類公司主導的HDPE纏繞增強管在導入初期有望維持高增長、高盈利。

　　“公司近期訂單執行比較好，目前在手訂單約4億元（非BT），計劃今年新簽8億元訂單，若BT工程利潤計入當期，中期業績將高增長。”一家生產HDPE的上市公司的負責人向《國際金融報》記者透露，為加快發展，公司擬在江蘇、四川分別各建2條線，每條線年產2400噸，預計將新增96００噸，產能將擴張38%，新增有效產能約7200噸。

　　不過也有業內人士告訴《國際金融報》記者，由于HDPE價格較傳統管道要高，因而有一個推廣的過程，還處于市場導入期。由于市政工程進度比較緩慢，因此小公司短期內獲得巨大收益不太可能，但未來還是很樂觀。