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　　“投入486億元，在一年半之內(nèi)讓河涌水質(zhì)徹底改觀”——2008年底，廣州市官方曾經(jīng)如此規(guī)劃。時(shí)任廣州市市長、現(xiàn)為廣州市市委書記的張廣寧稱，到時(shí)候各區(qū)區(qū)長都要去游河涌。

　　兩年多后，媒體考察團(tuán)表示，“河涌偶爾渾濁”尚有“提升空間”。

　　顯然，投資只得繼續(xù)。

　　“廣州未來5年可能投入872億改善水環(huán)境”。雖然尚未出臺，但由廣州市水務(wù)局組織相關(guān)單位編制的《廣州市水務(wù)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》透露出的信息暗示城市治水之難。

　　廣州巨資治水并非孤例。

　　日前召開的有關(guān)地下水污染防治的國務(wù)院常務(wù)會議消息顯示，要提高城鎮(zhèn)生活污水處理率和回用率，并將出臺相關(guān)配套規(guī)劃政策。

　　一場由政府以及相關(guān)水務(wù)公司主導(dǎo)的投資盛宴序幕漸開？

　　據(jù)環(huán)保部環(huán)境規(guī)劃院日前發(fā)布的一份報(bào)告預(yù)測，未來5年，我國城鎮(zhèn)生活污水、工業(yè)污水的治理投資將大幅增加，預(yù)計(jì)“十二五”期間，我國污水治理累計(jì)投入將達(dá)到1.06萬億元。

　　在政策刺激下，近期“涉水”的上市公司在資本市場上的表現(xiàn)頗為耀眼。但誰將最終分羹萬億污水處理市場？真正的掘金者可能是誰？

　　萬億投資盛宴將啟

　　配套規(guī)劃有望年底獲批

　　早在“十一五”期間，我國城鎮(zhèn)污水處理廠就進(jìn)入快速發(fā)展期。數(shù)據(jù)顯示，“十一五”期間，年投運(yùn)數(shù)量平均增長率為32%，總投資近2000億，配套管網(wǎng)投資1200億左右。

　　投入增加并沒有阻止我國的污水排放增長量持續(xù)增加的步伐。

　　東方證券分析，近年來我國污水排放增長率維持在3%上下，未來隨著工業(yè)化進(jìn)程的繼續(xù)、城市化發(fā)展的加快及居民生活水平的提高，污水排放量將保持一定的增長。

　　在投資的拉動下，“十一五”期間，我國污水處理率提升。2011年6月13日，國家發(fā)改委發(fā)布消息稱，2010年城市污水處理率達(dá)到77.40%。根據(jù)國家“十二五”規(guī)劃綱要，“十二五”城市污水處理率要達(dá)到85%的總體目標(biāo)。

　　國家環(huán)保部科技標(biāo)準(zhǔn)司副司長胥樹凡此前介紹，“十二五”我國環(huán)保發(fā)展第一大重點(diǎn)領(lǐng)域就是污水處理。具體包括脫氮除磷、現(xiàn)有污水處理廠升級改造、中小城市污水處理廠建設(shè)以及工業(yè)廢水處理等。

　　市場人士分析，在此背景下，“十二五”期間治水投資將會大幅增加，在其背后，還有政策的鼎力支援。

　　據(jù)了解，《全國城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃(2011~2015年)》和《全國城鎮(zhèn)生活垃圾無害化處理設(shè)施建設(shè)規(guī)劃(2011~2015年)》已納入《“十二五”期間報(bào)國務(wù)院審批的專項(xiàng)規(guī)劃整體預(yù)案》，將于年內(nèi)正式報(bào)批。

　　市場人士跟據(jù)上述兩項(xiàng)規(guī)劃測算，“十二五”期間，包括中央政府、地方政府和個人投資在內(nèi)，僅僅城市污水處理總投資就能達(dá)到4500億元。

　　另據(jù)了解，為加大污水處理力度，未來五年，我國還將適度提高城鎮(zhèn)污水處理收費(fèi)和排污收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，并推進(jìn)氨氮等主要污染物排污權(quán)有償使用和交易工作。

　　“十二五規(guī)劃及相關(guān)配套措施的出臺以及各地水價(jià)及污水處理費(fèi)的調(diào)整將是資本市場發(fā)酵的催化劑。”東方證券分析師周鳳武認(rèn)為，目前國內(nèi)水價(jià)與污水處理費(fèi)采用政府定價(jià)模式。放松污水處理費(fèi)的管制，一方面有利于調(diào)動水務(wù)企業(yè)生產(chǎn)的積極性，另一方面將鼓勵企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張，帶動整體污水處理率的提高。

　　“未來市場化的污水處理價(jià)格將是行業(yè)發(fā)展大勢所趨，這也將使水務(wù)行業(yè)整體盈利能力得到提升。”周鳳武表示，國內(nèi)污水處理行業(yè)總體集中度較低，未來異地收購兼并與企業(yè)已有產(chǎn)能的擴(kuò)張將是污水處理運(yùn)營企業(yè)一大看點(diǎn)，而資本實(shí)力雄厚與管理經(jīng)驗(yàn)豐富的大型水務(wù)集團(tuán)具有先天優(yōu)勢。

　　重投資輕運(yùn)營

　　污水處理廠建成后或成擺設(shè)

　　市場已經(jīng)聞“機(jī)”起舞。

　　8月25日，黑龍江國中水務(wù)股份有限公司(國中水務(wù)：600187)與東營市河口區(qū)人民政府簽訂了《山東河口藍(lán)色經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)污水處理廠項(xiàng)目特許經(jīng)營協(xié)議》。根據(jù)該協(xié)議，國中水務(wù)將在山東河口藍(lán)色經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)內(nèi)，投資建設(shè)并運(yùn)營4萬噸/日污水處理項(xiàng)目。

　　雖然該項(xiàng)目總投資規(guī)模尚未明確，但在萬億盛宴中，已經(jīng)拉開了資本市場狂歡的序幕。

　　根據(jù)國中水務(wù)的公告，該項(xiàng)目特許經(jīng)營期為30年，國中水務(wù)建設(shè)山東河口藍(lán)色經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)污水處理廠，一期設(shè)計(jì)處理規(guī)模為4萬噸/日。由國中水務(wù)自行承擔(dān)費(fèi)用、責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，負(fù)責(zé)污水處理廠的運(yùn)營與維護(hù)，向河口藍(lán)色經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)收取污水處理服務(wù)費(fèi)。污水處理服務(wù)費(fèi)按日計(jì)量、計(jì)費(fèi)、按月支付，污水處理服務(wù)費(fèi)基礎(chǔ)價(jià)格為每立方米2.82元。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，國中水務(wù)和東營市政府的合作模式在業(yè)界較為普遍。

　　“水、電、天然氣等帶有社會公共產(chǎn)品屬性，是關(guān)涉民生的經(jīng)濟(jì)資源，水處理、垃圾處理也是如此。即使資本運(yùn)作，也要體現(xiàn)其民生保障屬性。另外，行業(yè)投資回報(bào)周期也很長。”深圳君盛投資管理有限公司董事總經(jīng)理廖梓君向記者表示，雖然君盛投資多投向國家鼓勵的產(chǎn)業(yè)和行業(yè)，但會慎重考慮進(jìn)入這一類行業(yè)。

　　持此類觀點(diǎn)的投資者不在少數(shù)。深圳私募王亮亦表示，水處理政府必須在其中扮演重要角色，公共產(chǎn)品不應(yīng)寄希望于完全的市場化。

　　基于此，已經(jīng)大舉進(jìn)軍中國水市場的以色列，在中國污水治理方面扮演的角色，也多是設(shè)計(jì)、技術(shù)和設(shè)備以及解決方案的供應(yīng)商。

　　以色列駐廣州總領(lǐng)事館華南區(qū)商務(wù)官張倫明向記者表示，一般中國介入污水處理的公司都是通過工程建設(shè)賺錢，在運(yùn)營上屬于微利，目前多是政府主導(dǎo)，少有民營企業(yè)進(jìn)入。

　　在污水處理產(chǎn)業(yè)鏈下游的運(yùn)營方面，國內(nèi)的上市公司中，也多是具備地方國資背景的水務(wù)公司。

　　現(xiàn)有市場格局在國海證券的研究中也得到了印證。

　　國海證券認(rèn)為，2011年至2015年污水處理產(chǎn)能需增長63%，即保持10%的年均復(fù)合增長率，才能滿足巨大的污水處理需求。但具體到行業(yè)方面，國海證券認(rèn)為，處于污水處理產(chǎn)業(yè)鏈上游的污水管道生產(chǎn)行業(yè)和中游的污水處理工程建設(shè)行業(yè)受益最大。

　　“目前環(huán)保投入要改變過度關(guān)注建設(shè)環(huán)節(jié)傾向，關(guān)注運(yùn)營環(huán)節(jié)。” 清華大學(xué)水業(yè)政策中心主任傅濤表示，應(yīng)將政府投資的支持轉(zhuǎn)向環(huán)保產(chǎn)業(yè)的核心環(huán)節(jié)——運(yùn)營服務(wù)。

　　行業(yè)也面臨潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

　　除了國家相關(guān)扶植政策執(zhí)行力度、地方政府、相關(guān)企業(yè)投入的不確定性因素，周鳳武還認(rèn)為目前還面臨水價(jià)及污水處理費(fèi)市場化進(jìn)程遲緩等行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素。