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　　上周五，成都市物價局舉行了成都中心城區居民生活用水價格調整方案聽證會。由消費者代表、經營者代表及洗浴行業、洗車行業代表等共計27位聽證代表參加了此次聽證，除1位代表建議緩行，少數代表表示"有條件同意上調"外，其他代表均未提出反對意見。據悉，成都水價上調將分兩次到位，有業內人士認為，成都水價上調后，作為擁有成都興蓉投資有限公司股權，進而擁有成都市排水有限責任公司股權的上市公司*ST清洗（000598），有望產生中長期利好性影響。

　　成都水價上調將分兩次到位

　　在此次價格調整聽證會前，成都市物價局制定了成都市中心城區居民生活用水價格調整方案。該方案顯示，成都市居民生活用水終端價格每噸上調0.70元，兩年分步調整到位。其中：從2010年6月1日起，自來水每噸由1.35元調為1.70元（含水利工程水價0.21元/噸）；從2011年1月1日起，自來水每噸由1.70元調為1.95元（含水利工程水價0.21元/噸），污水處理費每噸由0.80元調為0.90元。

　　特種用水價格分為三檔；自2010年6月1日起調整如下：洗浴行業用水（指桑拿、浴室、浴足等）終端價格每噸由6.70元調為15.00元，其中，自來水每噸由5.00元調為10.50元（含水利工程水價0.21元/噸），污水處理費每噸由1.70元調為4.50元；洗車行業用水終端價格每噸由7.50元調為10.00元，其中，自來水每噸由5.50元調為6.60元（含水利工程水價0.21元/噸），污水處理費每噸由2.00元調為3.40元；其它特種用水（指娛樂業、美容、茶樓、釀酒、飲料業、飲用水制造，包括純凈水、煙草加工等）終端價格每噸由6.70元調為7.50元，其中，自來水每噸由5.00元調為5.70元（含水利工程水價0.21元/噸），污水處理費每噸由1.70元調為1.80元。

　　或增厚中長期業績

　　去年8月，原名藍星清洗的*ST清洗進行重大資產重組，并注入成都興蓉投資有限公司全部資產，而興蓉公司以所持成都市排水有限責任公司的全部股權，與藍星清洗持有的全部資產和負債進行置換，置入資產超出置出資產價值的差額部分，由興蓉公司認購藍星清洗新非公開發行的全部股份。那么，此次成都水價上調，對*ST清洗的未來業績將產生多大的影響?

　　銀河證券研究中心認為，從短期看，對其業績影響有限。因為目前污水處理企業的盈利模式為，通過"政府采購"模式，使污水處理企業獲取成本補償并從中獲利。而成都市此次水價上漲只是減輕地方政府采購污水處理的成本，企業難以獲得直接利益。

　　不過，銀河證券研究中心同時認為，從中長期來看，水價上漲將增強公司與政府對污水處理費的議價能力。國家發改委在2010年二季度價格形勢報告中稱，水、電、油、天然氣等價格將一定幅度上漲。在2009年底成都市物價局召開的非居民水價調整聽證會上傳出消息稱，非居民生活用水價格擬在未來三年逐步調整到4.30元/噸。因此，從中長期看，水價上漲趨勢將有助于穩定甚或提高公司盈利水平。

　　污水處理成本中固定資產折舊的比重較高，提高產能利用率可以有效降低污水單位處理成本、實現規模效應。根據成都市政府2008年頒布的《關于加強全市城鎮污水處理廠建設和管理的實施意見》中的相關要求，2010年底前中心城區污水處理率達到90％以上，郊區（市）縣城鎮污水處理率達到70％以上，并實現中心城區污水收集率達到95％以上，成都市中心城區現有產能無法滿足遠期需求，因此，預計產能將至少保持4%的年增長率。

　　一季度公司實現營業收入1.39億元，同比增加4.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5278萬元，同比增加2.82%；基本每股收益0.13元，同比減少23.53%，按照增發前3.02億股本計算，攤薄每股收益為0.17元。

　　銀河證券研究中心預測公司2010-2011年的營業收入分別為5.8億元、6.4億元，EPS分別為0.53元、0.67元，對應市盈率分別為36.6倍和29倍。公司合理的相對PE區間為30-40倍，同時考慮到公司的高成長性和弱周期性，可以給予公司一定的溢價空間。（楊成萬）