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　　近年來，水污染事件井噴式曝光，越來越多的人開始為每天喝的“這口水”發(fā)愁。巴安水務(wù)正是一家解決水質(zhì)問題的環(huán)保水務(wù)公司，前不久，公司發(fā)展了水處理行業(yè)的PPP第一單。到底PPP模式能否有效解決水質(zhì)隱患，PPP項(xiàng)目當(dāng)前進(jìn)展如何，對經(jīng)營有何實(shí)際利好？在深交所帶領(lǐng)投資者走進(jìn)巴安水務(wù)的活動中，董事長接受了投資者的一系列詢問。

　　背景材料：所謂PPP模式，是指政府與私人組織之間，為了合作建設(shè)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，或是為了提供某種公共物品和服務(wù)，以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)，彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系。國務(wù)院43號文堵死地方融資平臺新增負(fù)債投資基建項(xiàng)目，未來地方政府新建基建及市政項(xiàng)目將全面轉(zhuǎn)向PPP模式。上市公司層面也將不斷有PPP項(xiàng)目落地。PPP概念也成為A股市場新晉的熱門投資主題。

　　巴安水務(wù)去年12月簽的“PPP第一單”，是公司與貴州省水務(wù)公司合作成立PPP合資公司，貴州水務(wù)股份有限公司，其中巴安水務(wù)出資1億元，貴州省水務(wù)公司以項(xiàng)目及現(xiàn)金共出資9億元。合資公司將主要負(fù)責(zé)貴州省區(qū)域范圍內(nèi)的城市供水、污水處理等項(xiàng)目的投資、建設(shè)與運(yùn)營業(yè)務(wù)。

　　投資者互動精粹 PPP進(jìn)行時最受關(guān)注

　　張春霖，二月底剛剛從巴安水務(wù)總經(jīng)理轉(zhuǎn)變?yōu)槎麻L的他，直言“PPP模式是政府的需求和公司的需求綁定，在市政建設(shè)過程里，政府和同一家公司合作，可以把項(xiàng)目做得比較徹底，可以解決政府的擔(dān)憂”。

　　投資者：目前，與貴州省水務(wù)平臺合作的PPP項(xiàng)目目前進(jìn)展情況如何？

　　張春霖：和貴州水務(wù)合作的PPP項(xiàng)目，正在進(jìn)行當(dāng)中，一方面是因?yàn)橐⒑腺Y公司，還在做資產(chǎn)盤點(diǎn)，另一方面是把貴州省內(nèi)的全部水務(wù)資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)研和盤點(diǎn)，在調(diào)研完成后，再來看合資的貴州水務(wù)股份公司能給公司帶來什么項(xiàng)目。

　　投資者：如果說PPP模式是把政府需求和公司需求綁定，那具體PPP項(xiàng)目對公司未來的經(jīng)營和盈利有哪些實(shí)際影響？

　　張春霖：首先是盈利方面，因?yàn)楝F(xiàn)在項(xiàng)目還在調(diào)研和盤點(diǎn)階段，在這個階段完成后，才能評估選擇項(xiàng)目，再預(yù)測盈利。再有就是經(jīng)營方面的影響，通過合資公司可以拿到新增建設(shè)項(xiàng)目，同等條件下，巴安水務(wù)可以優(yōu)先拿到新增訂單，可以保證訂單的連續(xù)性。而且，PPP模式對企業(yè)而言，可以減少資金方面的負(fù)擔(dān)，降低項(xiàng)目風(fēng)險。

　　鎖定二三線城市積極發(fā)展PPP模式

　　投資者：目前公司在手的訂單大概價值30到40億元，從水源的凈化到直接入戶的直飲水處理，幾乎都有涉足，那公司在未來，在有PPP合作的大背景下，更希望獲得怎樣的項(xiàng)目訂單？還會不會接觸新的PPP合作？

　　張春霖：目前來看，現(xiàn)在正在大規(guī)模建設(shè)的六盤水市水城河景觀項(xiàng)目是比較好的一類項(xiàng)目，就是將城市的生態(tài)建設(shè)和公司緊密的結(jié)合在一起，解決了政府的擔(dān)憂，而且一個公司修繕城市的生態(tài)，可以更徹底。最近，我們也在和安徽政府接觸協(xié)商，不過具體內(nèi)容現(xiàn)在還不方便透露。

　　投資者：現(xiàn)在看公司以往的項(xiàng)目和新的PPP項(xiàng)目都是集中在次發(fā)達(dá)地區(qū)，未來公司會不會把目光看向一線城市？

　　張春霖：目前一線城市普遍水處理設(shè)施都已經(jīng)比較完備，需求并不多，而且有地方龍頭企業(yè)在做，這一塊市場很難拓展。但二三線城市還有很大的需求和增量，未來公司的業(yè)務(wù)還會集中在二三線城市，以及縣市層面發(fā)展。而且公司的PPP項(xiàng)目的合作對象，肯定都會選擇省級的水務(wù)平臺。

　　投資者：公司目前的體量并不大，在PPP項(xiàng)目中，可能會遇到很多新增訂單，公司有沒有并購擴(kuò)容的準(zhǔn)備，之前設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金是否就是有此打算？

　　張春霖：隨著長遠(yuǎn)發(fā)展來看，公司的確有擴(kuò)容的想法，一方面避免公司體量較小的風(fēng)險，另一方面可以獲得更多的支持。產(chǎn)業(yè)基金可以幫我們提前考察和鎖定產(chǎn)業(yè)鏈上標(biāo)的，包括技術(shù)團(tuán)隊(duì)，制造方面的企業(yè)，運(yùn)營方面的企業(yè)等。另外，產(chǎn)業(yè)基金還可以幫助培育標(biāo)的，讓并購進(jìn)行的更順利。

　　獎勵員工股權(quán)感動投資者 PPP收益尚難確定

　　記者手記：這次投資者來到巴安水務(wù)總部，由于公司的項(xiàng)目都在外地，總部只有辦公樓，投資者一行并沒有參觀公司，但和公司高管有了更多交流的機(jī)會。一位持有巴安水務(wù)股票兩年的投資者向記者透露，“來公司并不是想聽公司多宏偉的遠(yuǎn)大發(fā)展，更想接觸公司的管理團(tuán)隊(duì)”。這名投資者認(rèn)為，與高管交流中最印象最深的，就是董事長提到過，“未來要將自己的股權(quán)贈送給在一線的工作人員，因?yàn)樗麄兒苄量?rdquo;，這種公司對整體對于人才的重視程度也讓他對巴安水務(wù)更加認(rèn)可。

　　巴安水務(wù)目前最受投資者關(guān)注的還是PPP項(xiàng)目能給公司帶來的利潤預(yù)期，因?yàn)楣驹诠嬷斜硎?，未來PPP合資公司的水處理規(guī)模將達(dá)106萬噸/日。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，按處理單噸水的投資規(guī)模3000-4000元測算，工程合計(jì)投資規(guī)模將達(dá)31.8-42.4億。假設(shè)按照合作協(xié)定，巴安水務(wù)優(yōu)先承建這一階段工程建設(shè)，同時按照公司工程業(yè)務(wù)15%-20%的凈利潤率，預(yù)期未來3到5年內(nèi)可新增最大工程建設(shè)凈收益4.8-8.5億，約為2014年預(yù)期凈利潤的4到8倍。不過，當(dāng)前公司方面表示，還沒發(fā)精確預(yù)測收益和項(xiàng)目回報期。